這是最好賺的一季，這也是刀鋒舔血的一季。這是財富製造的一季，這也是財富轉移的一季。第四季，宜投機，忌投資。主題：Reflation（通脹重臨）。

第三季開閘，死亡交叉，怒穿熊線，忽悠多少suckers？羊群盡斬，固執的投資人接管，結局是絕地反擊。季內恒指升逾一成，轉眼又見22,400。細股表現，更覺誇張，升三、五成者，多不勝數。喜洋洋之後，又屆苦思新一季策略之時。思前想後，化繁為簡，應市策略不離「順勢投機、戒心宜高」八字。

維持後市有力再上，主要原因，是十一月美國中期大選前，奧巴馬務必出盡法寶，以期刺激經濟，力保江山。日本的量化寬鬆，與美國「同業」相比，力度不遑多讓。況且人同此心，看好中期大選前市況者眾，短線有力自我實現預言，不足為奇。

內房股限注追落後

至於中國內地，十二五規劃的詳情，十月中旬將陸續出台。政策取向，相信會以縮窄財富差距為本，雨露均霑，和諧為要，以釋怨氣。國內經濟隱患不少，固本培元，手段卻有限：基建規模已大，內銀水源有限，難再萬萬億地大興土木；歐美復甦，疑幻疑真，出口大增，只能睇天食飯。力谷內需，已成必行殺着。

以此劇本迎戰，基本方針是順勢而行。是否泡沫，事後方知，但逆市造淡，實在無謂。長線倉底中，續持內需股，尤其是飲食、金飾股份，尚有上望空間。內房股，既是英雄地，亦為萬人塚，時機使然。本季看好內房，全因上季大大落後，與一眾狂炒股，相去甚遠，故捨熱取冷，限注博追落後。

急升過後，細價股偏貴，人多擠迫，估值非平，長線投資漸不值博，寧取落後藍籌。本地地產股、收租股，甚至REITs，會是首選。通脹預期升溫，實物資產受捧，手持房產，其理易明。REITs即TIPS（通脹掛鈎債劵），人人預期高通脹、高增長，業績毋須標青，仍有捧場客。至於兩大廢股滙豐（5）、中移動（941），或終有出頭天。滙豐內亂，更顯帝國斜陽，內戰內行，外戰外行，開源無力，但撥備減少，瑕中帶瑜。中移動被減持亦完成，壞消息出盡，估值不高，有息打底，雖難言高增長，但難防群眾殺得性起，好壞都殺。