港股昨隨外圍高開，但先升後挫令人失望，恒指早段升過 333點，但升幅逐步收窄，午後內地 A股跌幅擴大，恒指倒跌，最多跌過 78點，收市彈回 18575，仍跌 10點。大市欲升乏力，是因為不明朗因素仍然太多。歐盟峯會上周取得一定成果，但歐債危機距離解決仍有漫漫長路，而且最逼切的問題：救市之水從何而來，一直未有解答。昨晚意大利再次拍賣債券，成績如何，將反映市場對歐洲解決危機的信心。若拍賣反應欠佳，債息急升，歐洲央行會否加碼買債，將對中短期後市產生截然不同的影響。另一個不明朗因素是聯儲局明晚開會議息，會後聲明是否有 QE3的蹤影，亦會左右短期後市走勢。對港股而言，更大的不明朗因素是昨日在北京展開的中央經濟工作會議。 A股昨以低成交下挫，似乎內地股民對會議不存厚望。事實上先於經濟工作會議召開的政治局會議，已定調實施積極財政政策和穩健貨幣政策，並堅持房地產調控政策，換言之貨幣政策不會有重大動作，內地樓市仍是打壓對象。小邱一直認為，經過金融海嘯後的「 4萬億教訓」，中央不會重蹈覆轍亂灑金錢，但面對外圍及內部宏觀環境轉劣，預料人行不得不略為放寬貨幣政策，同時調控的重點，將由壓通脹轉為保增長，因此今次會議未必全無利好政策，市場現時期望較低，反而是好事。
候回吐買民行
中國現在面對的其中一個難題是出口不振，未來幾年歐洲若厲行節約，出口只會進一步萎縮。經濟 3頭馬車其中之一不支，中央若要維持一定的經濟增長，就必須刺激內需和增加固定投資，因此水還是要放的，尤其是對中小企，否則中小企紛紛倒閉，人民就業困難，內需如何谷得起來？故此小邱相信，在通脹回落和熱錢流走的背景下，人行有條件以較快的速度連環調低存款準備金率，並有更多政策鼓勵對中小企放款。若然如此，民生銀行（ 1988）將可從中受惠，此股正營造頭肩底，可候回吐至 6.55元或以下買入，目標暫看 7.30元，跌穿 6.35元止蝕。邱古奇本欄逢周一、二、四、五刊出 
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