歐洲股市上周五再散過，美股受累，幸而尾段識彈，道指收市挫 162點，跌 1.51%。恒指同日挫 1.36%，由於跌定先，今日偏軟機會雖然較大，但只要 A股企穩，恒指跌幅應有限。內地醫藥股利君國際（ 2005）上周五逆市而升 5.6%，報 2.82元。上月 12日曾推介利君，當時股價 1.93元，短期目標 2.40元，其後升抵 2.99元，超額完成目標。本月初，利君調整至 2.25元後反覆回升，上周五以大陽燭衝破短期降軌阻力，調整應已完成，料可破頂，短期可望上試 3.50元。
惠理西京睇好
利君在內地研製及銷售多種成藥和原料藥，抗生素和靜脈輸液是主要產品，去年業績十分理想，純利 2.16億元，每股盈利大幅增加至 0.106元，增長 111.6%。毛利率提升 3.6個百分點至 49.4%。今年首季，集團再度取得佳績，營業額按年增長 10.5%至 4.89億元，受惠於規模效益，期內毛利率按年提升 2.7個百分點，高至 51.9%。上次推介後，利君曾配售 2.35億股，配股價 1.90元，集資 4.46億元，接貨者主要是兩大名牌基金惠理及西京。這兩大基金無寶不落，願意入股當有原因。中國正推行醫療改革，未來 3年將投資 8500億元人民幣為全國城鄉提供基本醫療服務，城鄉居民的醫療補助額增幅近 50%，醫藥行業必然受惠，基金看好並不奇怪。除了大環境有利，利君本身亦有過人之處，集團正處於高增長期，相信未來兩三年可交出亮麗的業績。
有兩大增長點 放大圖片 
利君本以抗生素「利君沙」起家，但集團近年的增長動力，已轉由靜脈輸液提供，去年佔整體利潤的 68%。利君產銷的輸液可分為玻璃瓶、 PP塑瓶及非 PVC軟袋 3大類，其中以軟袋輸液售價及毛利最高。集團已是全國最大的軟袋輸液生產商，市佔率為 20%，管理層已計劃今年將市佔率提升庄 25%至 4000萬袋。軟袋輸液的好處是病人受細菌感染的機會極低，外國的使用普及率高達 8成，但內地目前仍以售價最便宜的玻璃瓶輸液為主，普及率達 6成。不過隨着內地居民收入增加，管理層相信軟袋輸液的普及率未來幾年會追上外國水平，成為利君的重要增長點。利君的另一增長點是「派奇」，這種注射用的阿奇霉素主要銷售予醫院、診所和基層社區，是抗生素中增長得最快的業務，去年銷售達 1.1億元遠超預期，管理層預期今年銷售增逾 36%至 1.5億元。買賣策略：可於 2.85元或以下買入，以 3.50元為目標，跌破 2.54元止蝕。邱古奇
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