人民銀行收緊銀根的影響範圍正在擴大，曾經是股民熱捧的零售股最近公佈的業績並不理想，佐丹奴（ 709）算是不錯，第三季盈利仍有 18.6%的增長，但是增長很明顯地放緩，莎莎（ 178）更糟糕，內地業務虧損擴大一倍，同店銷量下降，內銷的龍頭老大華創（ 291）第三季純利也倒退 18.43%，營業額是上升了，但成本上升的幅度更大，華創身為國營超市的老大，是不是負有打壓通脹的任務而不能將成本的上升轉嫁給消費者？或者，消費者已無法付更高的價格？競爭的壓力是不是在擴大？感覺上，香港自由行的氣氛也差了些，是不是內地「大款」少了？緊隨着希臘，意大利總理下台，西班牙總理也下台了，西班牙國會大選，執政黨大敗，反對黨人民黨上台了，歐債問題已經使歐豬三國換了總理，西班牙新政府會大刀闊斧地節約開支以度難關嗎？我相信不會，看看其競選政綱：保證不削減全民退休金，要減稅以推動經濟。
大市短期跌幅有限
是的，減稅可以推動經濟，但不是立竿見影，希臘、意大利負債纍纍，全民退休金是其中一項重大的負擔，西班牙新政府以保證不削減退休金以取得政權，興建空中樓閣，但是相信很快地國際大鱷就會狙擊西班牙的國庫債券了。美國各地警察開始以武力鎮壓，驅散佔領華爾街運動者，傳媒鏡頭看到頭破血流的畫面，想想還是香港好，香港雷曼苦主已經「佔領」中環， 3年了，法輪功支持者在香港不同地方搞「佔領」的時間更長，早已經不是新聞，數年前，自由行旅客還好奇地拍照，現在已視若無睹。昨日恒指再跌，但最後險守 18200點之上，短期而言，再跌的幅度應該不大，這水平剛好是之前急速回升 4000點之後調整的一半，一般而言，急速反彈之後再次調整的幅度，該是 50%至 60%之間。曾淵滄作者為大學教授
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