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曾淵滄專欄：中美能源戰有排打

全國金融工作會議確定金融機構要扶持實體經濟，並防止虛擬經濟過度自我膨脹，不過，虛擬經濟與實體經濟之間是有一定的關係，因為虛擬經濟產生的財富效應是消費的動力。 2003年，香港樓價跌至低谷，這可以說是虛擬經濟，但結果是業主沒心情消費，滿街負資產，誰花錢？今日的美國，也面對同樣的問題，房價一直在低位徘徊，壓抑了消費，要扶持實體經濟，就不能過度打壓虛擬經濟。昨日我提醒大家，石油價格上升的同時，煤價也會上升，兩者皆是傳統能源，眾多煤礦股中，我比較喜歡兗州煤業（ 1171），因為兗煤賣現煤，煤價如果上升，馬上得益，而且兗煤最近走出去，到澳洲收購煤礦股，符合國家走出去的大政策，會受中央在財力上的支持，走出去的時間選擇也對，在目前煤價相對較低、澳洲煤礦股跌價之時收購，成本相對低。

中石化 PE僅個位數

今日的中國，已是全球消耗能源最多的國家，作為世界工廠，豈能不消耗能源。新能源成本高，因此傳統能源依然是目前全球能源的主要來源，傳統能源得依靠地下挖出來的石油、煤、天然氣……，今後中、美之間的戰略部署，必然會大打能源資源的爭奪戰。中石化（ 386）母公司高調宣佈增持中石化 A、 H股，並說將來還會增持，這除了是配合中央要提振股市的信心之外，也不想外人分享國家重要的能源資源股利益。現在，中石化的市盈率（ PE）僅個位數，以國家利益的角度來看，太便宜了，以 7倍、 8倍的 PE價將國家重要的能源股賣給外資，是不符合國家利益的，去年，除了中海油（ 883）因漏油事件影響股價外，中石化與中石油（ 857）的股價皆跑贏恒指許多。曾淵滄作者為大學教授