最近媒體都在報導，有關擁有著全港最大地產王國郭氏家族的糾紛。家族長子郭炳湘在這場爭鬥裡被排斥了出去，只能帶走價值200億元的資產，當中包括新鴻基地產(16)的42.6%持股和其他一些為數不少的私人資產。新鴻基的市值達3600億元，而郭氏家族則持有了當中的1530億元，外加870億元的私人資產，合共2400億元左右。按理說郭炳湘應該能分得三分一，也就是800億元，可是為什麼郭大少會願意接受200億這個開價呢？郭老太又在打什麼算盤呢？

除了從一個感性的角度看這件事情外，我還想從金錢的角度出發探討。也許有些事情只等待一個合適的時候發生。

我想新鴻基要分家了，而一種隨時要售股的氛圍也濃罩著新鴻基。扣除郭大少那份不算，郭家還持有5500億元的資產，相當於每股210元（現價為138元）。郭老太說是不能拿主意，可禮貌上還是會給她一點面子。

到底郭氏另外兩個兄弟又能否接過大哥的棒呢？關於公司策略、董事能力和企業管理等的問題此起彼落。除了將家族財產平分以外，還有什麼其他做法嗎？這種突發事件也許會引起港交所(388)和證監會的注意，又或是引來以低價購入新鴻基的資產。

新鴻基正面對著恒基兆業(12)、長江(1)等的挑戰。具有具前瞻性領導層的恒隆(10)和信置(83)，也不容忽視。我想就連它的競爭者都不希望他們分家產。
 
擁有5500億元，或是700億美元的新鴻基無疑是全港之冠。與此同時，也要提防大量內地投機者，不論是個人還是團體等。郭氏想儘快平息此事，也許還是金錢掛帥！

至於50年來在本地政府和樓價上呼風喚雨的香港地產界大人物，又能否比上內地的整體反應呢？很難說，他們沒有那個心，而且也讓郭氏兄弟難做起來。

新鴻基正面臨收購或是解體，最終香港的八大地產商的賬目都會被那些靠不住的投資者仔細端詳，當中甚至包括他們自己。以目前市場形勢看，不少公司的股價都比真正價值低了30-75%。現在已經有足夠理由去糾正這個問題了。
 
地產公司因為收購、解體等而導致的股價上升，也許正反映著對樓市暢旺的遲緩反應，而由於股市情緒也不太好，因此這當時也沒有反映在股價上。如果說對於地產公司的投機還要持續超過6個月，再加上股價的突然猛升，那就是警報響起的時候，我認為這就是7年來本港樓市升勢的終結。在過去它們的股價已經翻了四倍，甚至比1997年的時候還要好。
 
為了讓投資者比較一下內地和香港的公司，我擧個例子。工行(1398)的市值就比新世界(17)、長江、新鴻基、和黃(13)、恒基兆業、信置和恒隆等加起來還要高。我不會比較內地的發展商，因為我認識的比較少，而大部分也都是私人持有的。不過，這是關於經濟重要一課。香港公司要麼就奮起直追，要麼就只能被人淘汰了。

Isaac

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