兔年過去，龍年到了 ，十二年前的龍年，即二○○○年是港股「盛極而衰」的一年，是科技泡沫爆破的一年。二十四年前的龍年，即一九八八年，港股表現得很好，是一九八七年大股災之後，「衰極而盛」的一年，今年的龍年，當然不可能屬於「盛極而衰」的一年，因為目前的股市無論從甚麼角度來看，都不能說是「盛」，倒是有些像「衰極」，會不會「衰極而盛」就不得而知，只能期望會出現。

評級下調影響力降

條件是有的，首先所謂的歐債危機，經過兩年多的廝殺，債務評級機構不斷地將歐盟區的評級往下調，但是殺傷力已愈來愈弱，上星期法國與EFSF的AAA評級被標普下調至AA＋，結果市場不為所動。債券拍賣成績很好，歐股上升，信貸評級機構再如此繼續自我玩火，以降級為手段助華爾街大鱷搞狙擊，最後的結果是自己信譽破產，歐洲已經有人建議自己搞信貸評級，不再依賴美國的三家評級機構。

談了歐債談中國，中國自從去年十一月底宣布降低銀行存款準備金比率後，市場就一直期望會再次降低，A股有見底回升之勢，溫總在一月六日的全國金融工作會議上也談到「提升股市信心」的指示，銀行也比較積極的放貸給中小企，扶助實體經濟。二○一一年中國GDP雖然比二○一○年差，但是仍然很好，全年達9.2%，第四季也有8.9%，比市場預期高，消除不久前不少來自西方國家的「中國會硬着陸」的聲音，展望二○一二年，中國也肯定能「保八」，不會硬着陸。

再來看美國，目前美國股市升勢不錯，很可能創金融海嘯後的新高，美國經濟正在緩慢的復甦，速度很慢，但是的確是在復甦，美國企業早已全球化，美國企業在中國賺了不少錢，看看蘋果電腦的業績，好的驚人，這是全球化的結果，美國的通用汽車在金融海嘯時幾乎破產，但是通用汽車在中國的銷售量驚人，中國市場救了美國企業，目前市場上有人在談美國會不會推出QE3，我倒希望不推出，也不需要推出，推QE3的問題是中國政府會相應再緊縮銀根，就係過去一年多，美國推QE2時，中國就同步地收緊銀根。

期望今年的龍年會像一九八八年那樣，由衰極的兔年轉盛。

選舉年利經濟就業

龍年還有一個特點，那就是美國總統大選年，每一個龍年都是美國總統大選年，因為美國總統大選四年一次，十二生肖裏，鼠年、龍年、猴年就一定是美國總統選舉年，美國總統選舉一定要努力搞好實體經濟，增加就業率，因此，往往選舉的前一年，即兔年、豬年、羊年股市就先炒起，當然，有時會炒過頭而爆煲，最佳例子就是一九八七年的大股災，然後於一九八八年的龍年再逐步收復失地，於是一九八八年的龍年就是股市豐收年。

祝大家龍年進步，飛龍在天。