新年第 1個交易日，先祝各位炒股得心應手，萬事勝意。去年港股大部份時間進行 II浪調整，並已完成，恒指正運行 III浪上升，目標約在 31400，估計今年第 3季前可達。大市已調整兩個月，只要見底訊號出現，入市策略將轉為進取。去年本欄賬面賺 252420元，今日將於現金淨額中扣除此數，以 200萬元本金（連同倉內股票計）重新開倉。水泥股假前表現堅穩，其中華潤水泥（ 1313）升 3.5%，報 5.90元。潤泥上市以來積極併購，業績強勁增長，上半年毛利率增升 1個百分點至 27.8%，遠高於同業的平均水平，加上宏觀環境有利，值得中長線持有。
水泥供應減需求增
由於國策利好，淘汰落後產能，內地水泥業的經營環境已好轉。據統計，去年頭 8個月水泥業毛利率降至 14.9%，但頭 11個月合計毛利率為 16%，同比升 0.1個百分點，主要是 8至 11月需求旺盛，水泥價大漲。水泥漲價，與不少省市限電減排有關，但還有更深層的原因，包括中央致力淘汰落後產能，以及多項重大的發展計劃上馬，令水泥需求增加。潤泥是華南地區的水泥業龍頭，主要基地位於廣東、廣西、福建、海南和山西，都是經濟快速增長的省分，上半年 GDP同比增長 12.7%至 17.5%不等，固定資產投資增長 22.8%至 35.7%，水泥需求本已甚大。由於區內多項長期發展計劃相繼落實展開，包括珠江三角洲、廣西北部灣、福建海西以及海南島國際旅遊島等發展規劃，水泥產品需求將更大。與此同時，信息產業部早前要求去年第 3季前淘汰落後水泥設施 1.07億噸，在潤泥的主要經營地區，被淘汰的產能共 2340萬噸。需求和供應一加一減下，自然大利區內龍頭潤泥。潤泥上市後積極擴張，最近就先後增購合營企業山西耀華水泥至 89.8%權益，並與山西華寶焦化集團組合營公司（佔 72%權益），在當地的水泥及熟料產能將大幅提升。保守估計潤泥去年全年賺 17.17億元，增長 7成，每股盈利因上市後股數增加而降至 0.263元， PE將升至 22.4倍，今年料維持高增長， PE將大降。買賣策略： 5.90元或以下買入，目標 7元，跌破 5.30元止蝕。邱古奇 
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