新年首個交易日，謹祝讀者今年搵錢遠勝去年。祝頌話說過，說老實話：去年在股市賺錢甚難，今年亦不見得容易。去年的歐債危機、環球經濟增長大減速將延續至今年，而最近發生的伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽事件，亦令中東地緣政治緊張升溫， 2012可能仍是宜守不宜攻的一年。假前意大利拍賣長期國債，成績不算好，雖然 3年和 10年期國債孳息均低於上次，但 10年期仍達 6.98厘，與「不能持續」的 7厘水平只差一線，而且這次拍賣只售出約 70億歐元債券，未達 85億元目標。歐洲央行早前透過長期再融資操作（ LTRO），借出近 5000億歐元予歐元區銀行，為期 3年，息率僅約 1厘，除紓緩銀行水緊，亦希望銀行進行 Carry trade，買入高息的歐豬國債。不少評論稱歐央行此招是「走後門的 QE」，如果成功，既可控制債息於較低水平，歐銀亦可賺取息差補充資本。但此招能否收效，端視乎歐銀是否踴躍買債。從意債拍賣成績來看，不能說此招完全無效，但總難令人滿意。今年歐豬要大舉拍債成功，才能繼續以債養債，單是意大利便要拍債融資約 3500億歐元，本季末是拍債高峯期，雖然歐央行將於 2月尾推出第二輪 LTRO，但單靠此招能否濟事，實在難說得很。日前中國發佈去年 12月份採購經理人指數，意外地回升至 50.3，似乎經濟放緩速度並非太快。不過，數據很可能受到新年假日前的商業活動影響，作不得準，以現時的經濟狀況，歐美今年對中國產品的需求肯定減少。國資委副主任最近說「央企要做好 3至 5年渡難關、過寒冬的準備」，並非無的放矢。
昆能完成整固可吼
本欄對今年全年市況不敢過於樂觀，但估計本月至下月中大市或有反彈，其中一個原因是中央為保經濟，必須及早放寬信貸，為股市帶來短暫刺激。個別股份今日會留意昆侖能源（ 135），此股早前確認向母公司收購北京天然氣管道公司，股價升破三角形，經過近周整固消化，正蓄勢再上，可候 11元買入，目標 12.50元，跌穿破 10.50元止蝕。邱古奇本欄逢周一、二、四、五刊出 
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