意希兩國更換政府首腦，歐洲平靜不過兩三日，又見風起雲湧，加上內地 A股急回，港股昨日先升後跌，恒指下挫 387點，收報 18960，形勢相當不妙。先講大市技術走勢，恒指上月初跌至 16170找到中期底部，並開展中期反彈浪，最高升至 20272，受阻於 100日線（ 20046），上周四跌破 10月初以來的平行上升通道，於 50日線（ 18797）找到支持，於高位形成橫行區，昨以大陰燭下挫，直探橫行區底部，亦即 50日線所在，並一度跌破，本欄已按原來的策略開期指淡倉，暫以 17700為目標，期指升破 19300止蝕。恒指收市雖重返 50日線之上，但技術指標全面轉弱，日線圖走勢轉為一浪低於一浪，只要確認跌破 50日線（收市計），幾可肯定中期反彈浪完結，再次開展熊市尋底之旅。意大利換上新總理，內閣名單還未公佈，其國債孳息已重上 7厘。想不到新政府蜜月期短暫至此。扯高債息的不止意大利，還有另一隻大歐豬西班牙，以及歐元區核心國之一的法國，其 10年期債息與德國債息的息差均扯至歐元面世以來新高，而且法國和意大利的 5年期信貸違約掉期（ CDS）均創新高。意大利債息重上 7厘已經不妙，法國債息也漲更是觸動市場神經。西班牙和法國今日將分別拍賣債券和票據，若息率進一步扯升，市場情緒只會更差。法國的情況尤其要關注，其 3條 A評級不知能捱到何日。
強勢 H指亦見轉弱
歐股前晚早段急挫，其後收復不少失地，主因是歐洲央行入市買債，以及限制無歐洲主權債者沽空 CDS。對冲基金炒賣 CDS對跌市確有推波助瀾的作用，但並非禍根，限制市場活動或收一時之效，但後遺症可以很大。值得注意的是近期表現優於恒指的 H股指數，昨大跌 305點 2.87%，高於恒指的 2%，收報 10332，跌破 10日線和短期升軌，險守 20日線之上，技術指標轉弱，近期的強勢股如工商銀行（ 1398），亦跌破升軌和 20日線，有轉勢之虞。H指和內地 A股指數同步回落，顯然是因為內地遲遲未見大手筆的放寬銀根，市場開始失去耐性，若中央再無大動作，後市難以看好。邱古奇本欄逢周一、二、四、五刊出 
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