中國天氣網昨以「最冷莫過三九天」為題，指出昨日為三九天的第 1天，意味進入每年最冷的時候，而未來 3日的天氣也非常應景，全國多個地區氣溫將驟降。聞寒思羽絨，波司登（ 3998）可以一炒。所謂三九天，是指每年冬至之後的第 3個 9天（冬至後第 19日開始），民間有謂「三九四九冰上走」，其冷可知。中央氣象台料未來幾日較強的冷空氣將影響中東部大部份地區，氣溫將降 4-8℃，局部地區更會驟降 10℃以上，西南南部、江南南部、華南北部將維持低溫，且有大範圍的雨雪。早前有專家預測這個冬季特別冷，歐美部份地區果然受嚴寒侵襲，但中國迄今未見特別冷，有報道指羽絨服庫存增加，波司登股價亦從高位回落。現在年中最冷的日子開始，上海、合肥和長沙等省會級大城市氣溫已創今冬新低，波司登股價有機會來個大反擊。波司登以產銷羽絨服為主，屬於龍頭企業。 2011年度（ 3月年結）上半年，集團純利大增 82%至 1.11億元（人民幣．下同），主要是在淡季中成功促銷存貨，以及進軍男士服裝開始提供貢獻，而男裝將是未來增長亮點。去年 11月底，波司登股價升至 4.10元回落，形成雙頂，其後更跌破頸線 3.40元。股價受壓，除了天氣暖於預期外，還因為有私募基金以平均價 3.57元大手減持逾 2億股。
基金售股未必見頂
基金沽貨可以純為套利，並不代表公司出了問題。該私募基金早於 07年 10月已持有波司登 8.7%股份，持有 3年後獲利回套，亦屬正常。事實上今次並非該基金首次減持， 09年 9月就曾沽出 2.15億股（持股量減至 5.84%），而平均售股價僅為 1.13元。該基金沽出該批股份後，波司登股價反覆上升 2.63倍，從未再見該價。高盛早前發表報告，把波司登的評級由中性提升至買入，目標價 4.20元，理由是近期的急跌已過度反映不利消息。集團本月稍後將公佈冬季羽絨服銷售情況，高盛預測銷售額會有 39%增幅，產品平均售價最少有 20%增長，有助抵銷原材料及勞工成本上漲的影響。買賣策略： 3.32元或以下買 1注，升破 3.40元加碼，目標 4.20元，跌破 3.16元止蝕。邱古奇 
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