二○一一年第一天開市，港股表現氣勢如虹，恒指大升四百點，這會否是一個「好兆頭」呢？翻查過去十年恒指在首個交易日的表現，原來對全年甚有啟示作用，若在首天上升，全年也會錄得升幅，反之亦然。二○一○年雖然首天下跌而全年上升，但其實相對環球股市而言，港股整年也是偏弱，故「首日效應」仍不失其參考性。若過去的模式重演，本年首日的大升市絕對是一個好兆頭，預期全年港股上升的機會較大。

首個交易日除港股大升外，同時亦出現一個更利好的消息，就是李嘉誠的旗艦公司和黃，以57億元增持香港國際貨櫃碼頭及鹽田港碼頭權益。須知道碼頭業務是全球經濟的寒暑表，李嘉誠此舉顯示其看好環球經濟的前景。由於李氏一向的投資眼光準繩，他願意真金白銀「押注」環球經濟轉強，相信今年環球經濟也不會差到哪裏去。

和黃斥資57億元增持國際貨櫃碼頭，是李嘉誠真金白銀押注環球經濟將會復甦。

大選前一年利美股

還有二○一一年是美國總統大選周期的第三年（大選前一年），通常是最利好美股的一年，原因是現任總統多數會在這年推出有利經濟的法案以討好選民。自二戰以來，標普500指數在這年份平均升逾17%，較其他年份的6%高。現時美國除就業數據未顯著改善外，其他經濟數據有着好轉迹象，好像最近美國供應管理協會（ISM）公布，十二月ISM製造業指數為57.0，是去年五月以來最高水平。經濟轉強加上美股估值合理，面對的政治風險又較少，因此今年美股料會出現總統大選前一年的「慣性強勢」。

上述三個均是有利環球及香港股市的訊號，但港股在內地中央積極調控經濟的情況下，上半年表現或持續反覆，有機會再試22,000點的低位。要待下半年內地通脹漸見控制下，港股才會轉強，年底可望挑戰27,000-28,000點水平，即全年高低位約五千多點，跟去年差不多。

新材料成投資焦點

去年全年香港IPO集資金額達到四千四百四十九億元，位居全球之首。然而單是友邦保險及農業銀行，已佔去二千五百二十六億，即總集資額的56.8%。因此「集資王」這個寶座今年難以坐穩，港府及港交所仍需努力吸引多些不同企業來港集資。談到IPO，二○一○年三隻較招股價上升最多的新股（分別為2.13倍、1.4倍及93.8%），均是與新材料相關公司。筆者曾說過，十二五規劃中重點扶植的七大產業中，新材料屬入行門檻高，競爭較少的行業，從新股的表現，反映着這類企業是投資者的焦點。