港股未能延續升勢，內地通脹高企再惹加息憂慮， A股疲軟，恒指低開 80點後反覆下滑，午後賣地成績遠遜預期，恒指一度大跌 449點，尾段有反彈，結果全日下跌 280點，報 20146。歐盟推出救市基金，歐元反彈一日，復見下跌，淡鱷始終緊咬不放。官府鬥大鱷，最終勝負難料，入市策略應該更加謹慎。短期恒指可能再試 2月低位 19423，若能守穩，大市可望喘定，否則將下試早前提及的第三個支持位 18609。一拖（ 038）仍候低買貨，倉內的中興通訊（ 763）已按計劃止賺，華潤創業（ 291）一度微破計數位，但交投甚少，不算真破，仍持有。大市淡勢未改，只宜候低買貨，即使好股，亦不宜心急追貨，因為隨時有更好的買入價。阜豐集團（ 546）是優質股，股價去年 10月開展大升浪，今年先後出現 3個浪頂，股價一浪高於一浪，但 RSI和 MACD同期卻一浪低於一浪，出現 3頂背馳，走勢有轉淡之虞。由 2月至今，阜豐 3次調整均止於 100日線，最近一次在上周五。基於 3頂背馳， 100日線今次能否守穩頗有疑問，若跌破股價將有較大跌幅，下一級較大支持為 2月低位和 200日線，均在 4.5元。
現價預期 PE僅 8倍 放大圖片 
阜豐是績優股，去年營業額增加 29%至 46億元（人民幣．下同），純利則飆升 215%至 9.28億元。阜豐主要產銷食品添加劑和澱粉產品，期內收入主要來自味精及其原料谷氨酸，分別佔總銷售額 49%及 16%。另一主要產品黃原膠則銷量下跌，銷售額減少 10%。去年主要原材料煤炭、硫酸、大豆及澱粉等價格回軟，加上第 4季味精售價急升，令集團毛利率躍增 12.2個百分點至 30.2%，因而取得佳績。味精行業過去幾年處於整合期，加上環保標準收緊，成本增加，中小型味精廠被淘汰。阜豐早着先鞭， 04年把廠房從山東搬到東北及西北，減輕玉米及煤炭成本，因而成為行業龍頭。集團正擴大產能並定下目標，希望 3年後佔內地味精市場 40%、全球市場 30%。今年首季，玉米、煤炭和澱粉價格回升，味精售價回落至正常水平，對阜豐的毛利率或有影響，但集團身為龍頭企業，應有能力把部份新增成本轉嫁客戶，減輕影響。集團董事長李學純早前估計，今年毛利率仍能維持 25至 30%水平。保守估計，阜豐今年每股盈利增長 15%至 0.73港元，現價預期 PE僅 8倍，若股價回至 4.50元水平，預期 PE更低至 6倍左右。買賣策略：可候 5元水平買入第 1注， 4.50元水平買入第 2注，中線以 6.50元為目標，暫不設止蝕位。邱古奇
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