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上星期我分析過關於內地製造業的經濟布局，結論是內地政府仍要依賴製造業來確保城市發展穩步前進，但深明製造業須逐步走向高產值產品。政府的態度猶如父母看着子女學行，明知他們跌倒會痛，也要讓他們從痛的滋味中學習。父母恍似袖手旁觀，其實是在掌握之內。
富士康事件把焦點放在內地勞工的一系列問題，投資者關心勞工成本勢將大幅上升，廠商難以招架。這點其實值得商榷，過去五年，廣東省政府每年至少一次調整最低工資，每年調整幅度一至兩成，但 09年例外，沒有調整，原因是金融海嘯。今年最低工資升幅逾兩成，包含了追加的成分。為了符合深圳政府要求，富士康今年須把工資提升至 1,100元人民幣；最近富士康宣布把工資升至 1,200元人民幣，很大程度是滿足政府要求。其後富士康宣布把部分員工的工資升至 2,000元人民幣，我有興趣了解細節。工資上升是廠商一直以來所面對的挑戰，過去一段時間，廠商以不同方法應對，所以單是工資這一項成本，應該難不倒身經百戰的廠商。
客戶要求廠商把產品售價不斷向下調，在這情況下，廠商要維持或提升利潤，方法是把物料、工資和其他成本下調；另一方法是提升生產力，這方法才是廠商最具威力的武器。日本野村證券發表報告，指 94年至 08年內地工資每年平均上升 13%，而工人生產力每年平均上升 21%；換句話說，工資表面在上升，但算入工人的生產力之後，工資其實在下跌。過去幾年，雖然工資不斷上升，但仍有廠商愈賺愈多錢，主要原因是廠商能夠提升生產力。
因此，工資不錯影響利潤，但廠商更須注意的是工人的生產力。我認為廠商現在面對最大的挑戰，是生產力已不能抵銷成本上漲。過去一年，物料成本全線上升，以我經營的電子業為例，從最不起眼的一粒螺絲到 PCB到晶片，價格在過去一段時間一律上升，而且上升幅度不小。
經過金融海嘯洗禮，廠商領教過市場逆轉速度和幅度可以這麼驚人，今年初廠商見到訂單重返，但對擴充產能的反應是戰戰兢兢，寧願冒犯客戶，加價而做少一點。廠商學懂做大做強是虛榮，最緊要有錢賺。再者，從黑暗的日子中看到，在困境中所有人自己顧自己，長期伙伴關係拋諸腦後。因此廠商紛紛加價，供應鏈上各單位之間的關係變得緊張，最要命是最接近終端客戶的廠商，因為他們面對最強勁的對手。

我認為在這環境中決定廠商命運的因素，是 Pricing Power，即是把成本轉嫁到客戶的能力。廠商跟客戶在談判桌上拗手瓜，誰勝誰負，將決定廠商的利潤方向。富士康向蘋果加價，蘋果一是答應，一是拒絕；答應的話，蘋果的選擇一是減少自己的利潤，不過這可能性不大，一是把成本升幅轉嫁予消費者。富士康、蘋果、消費者哪一個手瓜較硬？
在勞工和物料成本齊齊上升的環境下，廠商以提升生產力一招來應付，我認為只有少數廠商能做到。大部分廠商要維持或提升利潤，只得加價一招。可是，又以電子業為例，加價是一件聞所未聞的事。
我做廠學識的第一個術語是 Cost Down，這詞語可當名詞和動詞，初時我覺得這詞語文法上有問題，後來發現英美客戶照用不誤，見面三句話之內必提及 Cost Down。 Cost Down是廠商的座右銘，是生存之道，是生活之意義所在。廠商此刻要做的，是提起勇氣，教曉英美客戶另一英文詞語—— Cost Up。客戶即時反應是以為廠商瘋了，假裝聽不到，但這是廠商說不的最後時刻。
我不管我的客戶當中有多少個看得懂中文，這篇文章我是經過深思熟慮才下筆。

蔡東豪

現任上市公司精電國際行政總裁，他曾任職投資銀行，在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄，對投資及求知有無限渴求，習慣早上四時起床寫作找樂趣。