黃金周之後，內地股市騰飛，目前，上證綜合指數已逼近 3000點，上周五收報 2971點，也因為內地股市急升，為香港股市帶來新的動力， H股，特別是金融股及內房股接力再上。內地股市何以急升？香港的內銀股、保險股及內房股何以急升？是炒落後嗎？不是的，是炒人民幣大幅升值的預期。是地下直通車把大量美元運入內地，通過各種途徑變成人民幣，再用這些人民幣大舉買入 A股。如今內地 A股每日成交額超過 5000億元人民幣，的確驚人。
內房股炒上因人幣
除了買 A股，大量的美元更直接地來到香港買 H股，並特別集中於金融股與內房股。為甚麼要買金融股？因為金融企業持有的百分百是人民幣資產，內房股則除了所持有的資產也全部是以人民幣計算之外，投資者也看清了中國大陸今日的房地產市場是處於供不應求的階段。前一陣子，我已多次告訴大家，我認為表面上中國政府講得很強硬，不斷地說人民幣不會因為國際壓力而升值，但是講儘管講，這只是外交詞令，這只是面子問題。實際上，中國政府不可能不讓步，中國的確不想在現階段與全世界為敵，展開貿易戰。今日，全世界的貨幣兌美元都大幅升值，中國的人民幣相對之下是大幅貶值，跟隨美元大幅貶值，很明顯地這是與全世界對敵的。
閉門談判有商有量
上周五，美國政府原本打算公佈是否把中國列入操縱貨幣滙率的國家，但最後在美國財長蓋特納與中國副總理王岐山通了電話之後，突然宣佈押後公佈這份報告。很明顯的，雙方正在閉起門來談判，談判人民幣滙價的升幅與上升速度，這就是務實外交。我曾經告訴過大家，溫總不斷地說如果人民幣升值 20%，中國有很大的問題，這也是在暗示大家， 20%是底線，底線以上，萬事有商量。曾淵滄作者為城市大學 MBA課程主任
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