日股大幅反彈近 500點,港股卻彈力欠奉,恒指僅升 22點,收報 22700,走勢上並無突破,仍在大三角形內上落。昨日市傳日資行見高出貨,看來短期壓力還有待消化。四川成渝高速( 107)受惠經濟復蘇和國策,去年定獲佳績,股價數月來隨市下跌不小,估值變得便宜,下周二將派成績表,可以買定等公佈。成渝去年 11月中升至 6.10元見頂,上月跌至 4.75元方見支持,跌幅達 22%。股價下跌,令成渝更為抵買。去年頭 3季,成渝賺 9.17億元(人民幣.下同),同比大增 41%。預測全年可賺 12.3億元,增長近 49%,每股盈利折合 0.475港元, PE僅 10.4倍,保守估計今年盈利再增 2成,預期 PE更低至 8.6倍,相當吸引。

受惠國策積極擴張

成渝營運 4條高速公路,包括成渝高速、成雅高速、城北出口高速與成樂高速,總里程約 467公里。旗下公路均位於四川省內,而四川是全國經濟增速最快的省分之一,汽車數目快速增加,截至去年 6月底,全省私家車超過 150萬輛,日均新增機動車數目超過 1000輛,這一趨勢正是成渝的經營優勢和發展潛力。更重要的是國策銳意發展大西北,四川作為通往西北的大門,成渝必然得益。另外,總理溫家寶日前在國務院常務會議上拍板通過《成渝經濟區區域規劃》,在「十二.五」中提升至國家戰略層次。這個新的經濟區包括重慶市 31個區縣和四川省 15個市,構成中西部最大的經濟區,肩負帶動西部崛起的重任。可以預見,未來 5年將有很多政策支持成都和重慶發展,區內的交通流量必定日益繁忙,成渝營運收費公路,得益自不待言。成渝本身亦在擴展中,集團已成功投得成仁公路的建造-營運-移交合約( BOT),預計明年可以通車營運。另外,集團仍在洽購成南高速及遂逾高速四川段,均是未來的潛在增長動力。此外,因協助地震災後重建而實施的車輛通行費 20%優惠已經期滿,估計今年內可回復正常收費,屆時集團的路費收入料可增加 1成。買賣策略: 5元或以下買入,目標 5.60元,跌破 4.75元止蝕。邱古奇


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