樓市熾熱,新樓呎價動輒逾萬元,一線地產股如新地( 016),股價早已高過每股資產淨值( NAV),大行開始垂青折讓較大的二線地產股。大摩早前以新世界發展( 017)股價相對 NAV折讓 53%,推介買入,股價其後幾日彈升逾 11%。同是地產股的麗新發展( 488),折讓比新世界大得多。沉寂好幾年的麗新系最近全系公司重組,因而公佈最新資產值數據。截至今年 5月底,麗展資產淨值為 100.894億元,每股 NAV 0.712元,股價昨收 0.153元,折讓高達 78.5%, PB低至 0.215倍。折讓大,是因為公司形象欠佳業績差,但折讓過大,只需略為收窄,股價亦會有可觀升幅,新世界就是一例。麗展近數年來的確乏善足陳,但年來業務發展已有改善,本年度( 7月年結)中期已轉虧為盈,加上樓市大旺而有樓盤推出,更有黃金地段商廈快將落成,未來兩三年業績可望大有進步,資產值更會進一步提升。自 2005年以來,麗展今年首次有樓盤開售,包括太子翠峰廿八以及灣仔萃峯。萃峯最近才開售,首批 50伙呎價最高 1.8萬元,入場費最低 1000萬元,推出當日即沽清。萃峯住宅面積 14萬方呎,以平均呎價 1.6萬元計,套現將達 22.4億元,扣除總發展成本 13億元(年報有載),約賺 9億元,麗展佔項目 5成權益,賺 4.5億元。

重組可望釋放價值 放大圖片

 

麗展正在發展的還有油塘項目,建築面積約 10.6萬方呎,可望年底或明年初預售。另外早前以 3.58億元購入的大坑志園,正積極籌建為面積 2.9萬方呎的豪宅。若安排得宜,未來幾年均會有售樓收入。麗展與建設銀行( 939)各佔 50%的中環商廈項目,建築總面積 22.5萬平方呎,預期後年落成,項目原址為麗嘉酒店,位於中區最值錢的地段,將為麗展帶來可觀的租金收入和重估價值。麗新系重組,主要是解除麗展與豐德麗( 571)的互控關係,全系 4家公司麗新國際( 191)、麗展、豐德麗和麗豐( 1125)改為直線控股。管理層表明,系內公司折讓均大,希望透過重組把價值釋放出來。買賣策略:可於 0.156元或以下買入,以 0.145元止蝕,短線以 0.20元為目標,潛在升幅約 3成,屆時折讓仍高達 72%。邱古奇

arrow
arrow
    全站熱搜
    創作者介紹
    創作者 stacylife 的頭像
    stacylife

    明星靚相大分享☆

    stacylife 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()