「我想有足夠的金錢，讓我能在未來5年裡每一天都能買一隻股票。」

這樣的話，我的投資組合就會有1250隻股票，差不多是港交所(388)上市的所有股票數目，當中包括最糟糕的公司，令我的表現一塌糊塗。

我認為很多投資者都有過度分散的毛病。投資本來已經很難，為甚麼要同時買入四五隻內地銀行股、三隻保險股、八隻資源股、五隻地產股、然後把60%資金買入匯控(5)或宏利(945)，卻不買零售股和工業股？我覺得沒有道理。

也許最佳的投資策略就是購入便宜的交易所基金股如盈富基金(2800)、安碩A50中國指數(2823)、恒生H股基金(2828)，這些都是有著廣泛涉獵面和定期派息的互惠基金。你也不用賣股，因此可以省掉不少買賣費用，當然即使你喜歡經常買賣，你的所得也不用繳稅。你也不用再考慮到底要買哪些個別股份，因為這些互惠基金都已經幫你做好決定了。

由巴菲特領軍的巴郡，在其2009年年報裡公開披露旗下價值總共530億美元的13隻持股，相當於1310億美元股東資本中的40%。這即使對於縱橫股市40多年的巴菲特而言，都已經是相當分散了。就連巴菲特本人也認為，過度分散投資，只是自討苦吃。

我認為這反映了投資者對自己的選股沒有信心，因此急欲購入另外一些他們認為能有好表現的股份。理論上這是沒問題的，可是現實上這種做法根本行不通。比方說，為何要同時持有匯控、工行(1398)、交行(3328)、建行(939)，還有中行(3988)呢？尤其是後者因為購入垃圾證券，而把上市時募得的資金蒸發掉一半了。

如果說銀行股股價大升的話，也許你會開懷得很，不過實際上，在股價上升至頂點時，你可能已經把持股賣掉了。

這個所謂的投資法則怎麼可能有效呢？說真的，所有銀行做的事都差不多，就是向人借錢，然後為壞賬進行撥備。除了工行和建行在業務範疇方面較多較廣，其他銀行基本上是相差無幾的，因此沒理由只因為股價的少許變動，或是市盈率輕微改變了就貿然轉持其他股票。

而農行(1288)則是個完全不同的例子。它主要是向內地農業界進行貸款，而農業正從10年來的低增長和低價影子裡走出來，而且還會繼續增長。它除了是一所銀行外，更是一個抓緊了農業契機的商業機構。

因此，我只會購入最好的銀行股，包括工行或建行，還有農行和渣打(2888)。這些都是亞洲的銀行界巨人。匯控持有了交行的20%股權，因此我祝它好運，不過這不代表我就要跟隨。平安(2318)的情況亦然。

即使我有一個夢，但經過我的分析，我甚少會將8-10%的資金放在任何一隻持股上。我不會購入太多海外的股票，即使巨頭如蘋果、谷歌、啄木鳥、星巴克、麥當勞、3M、亞馬遜等，這是由於控制上的因素。這些我警惕各位千萬不能做的事情，以前都曾讓我損失慘重。我也知道一些人因為跟隨這個策略而蒙受損失。

同一時間我最多只會持有15隻股票，如果說有好機會，而且能將股息重新投資的話，我可以持有20隻股票。持股再多的話我就要擔心我的分析是否合用了。因此在購入前請三思，買了以後就要長綫持有。

我想有不少讀者都正想買賣持票。現在就是決定的時機。

Isaac

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