朝鮮半島局勢未見進一步惡化，大市反彈，不過內地收緊水源才是大市調整的根源，不宜過於樂觀。化肥股近日明顯跑贏大市，例如中海石油化學（ 3983），股價於本月初隨大市急跌，由 6.34元跌至 5.33元，但由上周三開始作 V形回升，一度高見 6.16元，收復大部份失地。海油化學產銷化肥，主要是尿素和磷肥，亦生產化學產品甲醇。上半年集團業績平平，營業額增 4.5%至 29.54億元（人民幣．下同），股東應佔溢利僅增 1.2%至 5.33億元。今年初，春耕期間，華北寒冷而南方乾旱，農業種植時間推遲，影響化肥需求，而期內尿素和磷肥價格下降，成本則上升，幸而磷肥和甲醇產量和銷量均升，使上半年盈利得以微增。不過，下半年海油化學的 3種主要產品均大幅漲價，尤其 10月以來升幅特別厲害。 6月底時，內地尿素價格每噸 1600元，及至本月中已升至 2100元，漲幅逾 31%。磷肥方面，磷酸一銨本月中出廠價每噸 2700元，較年內最低價 1900元大升逾 42%；磷酸二銨市場成交價近日高見 3200元，較年內最低價每噸 2750元上漲逾 16%。至於甲醇， 6月底時每噸賣 2000至 2200元，最近漲至 3100元，升幅達 4成至 5成半。
獲中央政策支持 放大圖片 
尿素和磷肥等化肥價格急漲，主要是國際糧食產量下滑，農產品有價，帶動化肥施用量增加所致。此外，由於內地厲行節能減排，安徽、河北、河南等地區不少生產線關閉，尿素產量大幅下滑，庫存大減，亦是支持價格上升的主因。中央為壓抑通脹，尤其是糧食價格，最近重申對化肥工業的用電、用天然氣實施優惠政策。海油化學不少生產線以天然氣作為原材料，政策對其十分有利。甲醇是基礎化工原料，近年多用作替代能源。下半年內地甲醇價格急升，其中一個原因是內地對甲醇傾銷作出初步裁決，對來自印尼、馬來西亞和新西蘭的進口甲醇收取保證金，由 9.3%至 37.5%不等，作為臨時反傾銷措施。由於 3項主打產品均大幅漲價，集團下半年業績相信遠勝上半年，值得留意，可候回吐時吸納。買賣策略： 5.95元或以下買入，目標 6.80元，跌破 5.80元止蝕。邱古奇
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