前日，中國移動（ 941）股價上升 2.6%，並帶動恒指升 265點，於是，昨日多份報章一片唱好聲，皆認為一眾恒指成份股會輪流上升，落後股遲早會升。不過，昨日內地股市不願意加入香港的慶祝會，上證綜指急跌 2.9%至 2677。周一內地股市也曾大跌 3%，而當天港股僅微跌 0.5%，但是，昨日本地大戶終於放棄托市，讓港股自由下跌，只差 3點就跌穿 24000關。中國經濟如此好，股市卻表現得很差，去年幾乎是全球主要股市中包尾，踏入 2011年，情況並無改善，依然是一浪低於一浪的往下跌。中央官員三天五天地出來談打壓、銀根緊縮，按美國聯儲局主席伯南克所說， QE2的目的是製造資產價格上漲，產生財富效應，財富效應可以刺激通脹，推動經濟發展。這麼看來，中國官員是想通過打壓股市來製造負財富效應嗎？即讓股民感到身家縮水，少花點錢，以打壓通脹。
中央調控 輪流壓放
中國經濟這盤棋甚難下，一方面要打壓過熱經濟、打壓泡沫、打壓通脹，但另一方面又要推動內需、要讓農民入城、要保八、如何保持平衡？很難很難，唯一能做的就是讓其搖擺，一會兒打壓，一會兒刺激，輪流出手，壓得差不多了，就放一放；放得差不多了，就壓一壓。這樣搞下去，中國股市只會出現波動而沒有趨勢，想賺錢只能逆市行動，每逢股價有 20%調整就入市買，有 20%升幅就放掉，但是，這種買賣手法很不適合我這種講長線投資的人，或者，就只能集中精力於極少數受國策保護推動的股份。胡主席訪美，會談內容全是老問題。人民幣升值問題依然是焦點，不過，前一陣子在胡錦濤訪美前夕，美國財長蓋特納說，中國人民幣滙率的實際升幅為 10%，而不是表面上看到的 3%。為甚麼他如此說？理由是中國的生產成本大幅上升，生產成本的上升加上滙率的上升，導致中國產品出口時，以美元計總成本就上漲了 10%。曾淵滄作者為大學教授
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