即使年屆103，交易還是能夠在香港達成。
 
控制著全港最具影響力的電視廣播公司TVB (511)的邵逸夫爵士，因為麥格理這個有名的參謀，轉眼間又變得更富有了。
 
大概在18個月前，我在一篇2009年4月的專欄裡提到，邵爵士的私人基金已成功收購了當時還在上市的邵氏兄弟，而邵氏兄弟則持有TVB的26%股份。這宗交易對已經擁有邵氏兄弟75%股權的邵爵士而言不算什麼，而剩下每股13.3元的25%股權總值也就14億元。我當時覺得驚奇的原因，是因為他是在港股只有10,500點的低位時提出回購的，而且幾個月前他才跟李兆基等人洽談，以每股30元的價格售賣手上那75%的股權。結果TVB沒事發生，只有市場情緒在變。
 
除了TVB的26%持股以外，邵爵士還持有著一些廣播資產和一塊跟嘉里(683)共同持有的清水灣地皮的25%，可以用以建造豪華住宅。以當時的價格而言，每股30元的回購價也算合理，不過在麥格理的遊說下，邵爵士用每股13.3元的價錢就把25%的股權收歸己有。以當時形勢來看，邵爵士進行回購是很合理的，不過回購價之便宜，可算是相當好笑的。
 
最近我們又聽說邵爵士想以90億元的價錢將TVB的26%股權賣給李兆基。如果屬實的話，加上其廣播和物業資產價格上漲的話，邵爵士的身價應該會達到130億元，當中90億來自TVB，另外40億來自其餘資產。另外他的4億股TVB股份，每股都值33元左右，而不是18個月前的13.3元。
 
麥格理，幹得好啊你。
 
那麼TVB又怎樣了？如果李兆基真的能以每股75元的價格進行收購的話，將意味著TVB股權全面易手，市值也會翻倍。然後李兆基會繼續讓TVB上市，而且要確保其價格不會跌過75元的水平，不然的話少數股東可能會抛售持股。但是如果李兆基能以每股75元水平達到這點的話，為什麼當時邵逸夫不能以38元做到呢？這是因為李兆基能讓股東相信在他手裡，TVB會有更好的前景。某程度上他是對的，不過如此高的收購價又是否合理呢？這又是另一回事。
 
由於內地固有電視台的優勢，TVB在內地的發展不如人意。不過以邵爵士在內地的名望，TVB的表現應該要比現在更加好才是。也許李兆基比他更有能力帶領TVB打進內地市場。
 
最後，如果說這宗交易真的能以每股75元的價錢，或是100%的溢價完成的話，就證明了現在港股真的很便宜。在股市休市一天後，TVB股價升至45元，反映了投資者是多麼的悶。如果這發生在美國的話，其價格一開市就會達到80元，然後升至100元。在香港，開始價是45元，然後再跌至42元。
 
股市的悲觀情緒，讓我相信它有上升空間。

工行與高盛
 
你們大概知道我非常鄙視高盛，大家都知道它的底蘊，可它就是不肯承認。最近它賣出了價值27.5億股的工行(1398)持股，可算是最合時的舉動了。
 
高盛需要23億美元來充實自己的帳目，而它現在的現金已經翻倍了。現在它還持有工行3%，104億股的持股，總值75億美元，而且未來也會繼續供股，以免股權被攤薄。不過為什麼高盛還要留住這3%？也許是因為工行和它的合作一直良好。後者為前者提供有利的商業建議，工行也因此獲得了不少寶貴的諮詢和經驗。工行是全球最大的銀行，因此任何股權買賣都必定要先得到它的同意。自從09年6月解禁開始，高盛就已經不是第一次賣出工行股份了。高盛的舉動屬常理之內，而工行的價格應該會很快恢復。
 
我作為一個不怕賭的人，決定跟巴菲特唱反調，賣出高盛並購入工行。我會在未來5年裡仔細觀察它的股價走勢。

Isaac

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