港股上周五再次在低成交中牛皮，恒指全日波幅僅 183點，收報 19780，微跌 6點。不過歐美金融市場當晚風浪再起，歐元兌美元跌破 1.20關口，歐美股市均大跌，今日港股難免低開，惟望內地股市能夠及時回升，為港股帶來支持。歐元再挫，火頭源於匈牙利新政府發言人指前任政府「做假數」，匈牙利可能成為第 2個希臘。當晚美國公佈的就業數據亦令人失望，私人部門職位增長遠遜預期，亦令美股向好的基調出現變數。從周線圖分析，恒指仍處於去年 11月至今的平行下降通道內，前周陰陽燭於通道底見錘頭後，上周只能呈現近似十字星的陀螺，並未確認見底， 10周線和 20周線已相繼跌破 50周線，恒指必須盡快回升，方可避免進一步轉淡。下降通道底部本周降至 18800水平，與去年 3月至 11月升浪的 0.382位 18609相去不遠，應可一守。
產專科藥物毛利高 放大圖片 
外圍風雨飄搖，策略上會繼續保守，候低吸納強勢股。內地醫藥股肯定是強勢股，今年普遍跑贏大市，例如中國生物製藥（ 1177），在上月 17日還創出 4.04元新高，同日恒指報 19715，較去年 11月高位跌去 14.6%。中生製藥是基金愛股，年初獲中國人壽（ 2628）母公司和中信證券入股，更成為醫藥股中的明星。中生製藥主要在內地研製及產銷肝藥、抗腫瘤和心腦血管用藥，其中心腦血管用藥去年佔營業額近兩成，而肝病用藥營業額約 16億元，佔總營業額近 5成。集團去年業績並無令捧場客失望，營業額升逾 4成至 32.4億元，盈利 3.96億元增升 33.3%，若剔除利息收入等因素，核心盈利升幅更高達 50%。集團去年毛利率高達 80.2%，冠絕同業，因為旗下的肝病和心腦血管用藥在內地市場屬於龍頭，而且集團集中發展專利和專科藥品，並以生物機制方法做藥，一般同業難以抄襲，故得享較高毛利率。
大摩目標價睇 5元
最近中生製藥公佈首季業績，營業額按年上升 21.6%，純利只增 1.1%至 9015萬元，但集團首季業務向來較弱，不能作準。大摩就認為中生製藥將受惠於去年的藥品目錄及快將推出的新藥，繼續建議增持，目標價睇 5元。內地大力推行醫改，中生製藥有 148種藥物進入醫療保險目錄，對銷量大有裨益。此外，集團正擴張其北京泰德廠房，加上江蘇天晴廠房投產，將帶來增長動力。集團財政寬裕，去年手頭現金 18億元，大有能力併購。買賣策略：中生製藥一向估值較高，正好趁跌市低吸，可候 3.20元或以下買入，短線目標 3.80元，跌破 3元止蝕。邱古奇
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