港股忽然急挫，或與《華爾街日報》指聯儲局的第 2輪量化寬鬆可能遜於預期有關。 QE 2已炒了好一段日子，趁機回吐亦屬正常。跌市中濠賭股表現甚穩，其中新濠國際（ 200）平收 4.29元，承接力頗強。新濠股價在濠賭股中表現最為落後，估值亦最低，而且集團的經營大有改善，具有 Turnaround概念，現水平買入值博率甚高。澳門賭業復蘇，主要濠賭股亦多有好表現，龍頭澳博（ 880）年初至今股價大升 1.5倍，銀河娛樂（ 027）亦升 1.2倍，永利澳門（ 1128）升近 78%，金沙中國（ 1928）亦有近 6成升幅。大墮後的是新濠，只升 19.8%。
唯一 NAV有折讓濠賭股 放大圖片 
股價大升後，濠賭股估值普遍甚高，往績 PE由 24.5倍至 59倍不等，新濠因去年虧損，無 PE可計。若以 PB衡量估值，澳博為 6.3倍，銀娛 3.4倍，金沙中國 4.2倍，永利澳門更高逾 15倍，不能說不貴。只有新濠，截至今年 6月底每股資產淨值（ NAV） 5.53元， PB僅 0.77倍，是唯一股價對 NAV有折讓的大型濠賭股。新濠大落後，是因為集團至今不賺錢。新濠透過聯營的新濠博亞（佔 33.43%權益）在澳門經營博彩業務，去年由於尚在投資期，加上金融海嘯打擊，虧損 14.49億元，今年上半年經營環境轉佳，仍要蝕 2.18億元。不過，集團的經營狀況大有改善，上半年的虧損遠較去年同期的 8.1億元少，而期內新濠博亞的淨收益達 11.41億美元，同比大增 1.64倍，若佳勢維持，今年全年頗有機會扭虧為盈。在美國上市的新濠博亞將於下周二晚公佈第 3季業績，相信會有佳音。新濠博亞上半年收益大增，主要是新濠天地提供貢獻。去年 6月開幕的新濠天地，經營方針與澳門同業大不相同，刻意打造為家庭旅遊度假地，最近推出耗資 20億元的大型水上滙演《水舞間》後，已打響名堂，大有拉斯維加斯風采，前景值得看好。順帶一提，新濠博亞股價 5月低位為 3.42美元，周二收報 5.74美元， 5個月大升 67.8%，現時市值 31.59億美元，新濠應佔 10.56億美元，折約 82億港元，較新濠本身市值高出 55%。買賣策略： 4.40元或以下買入，以 NAV 5.53元為目標，跌破 3.85元止蝕。邱古奇
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