大市續於高位消化，恒指 20日線已升破 50日線，發出第 2個黃金交叉，大勢向好，只要守住 24000水平，升勢無礙，策略上仍是趁整固儲貨。內地水泥價格最近兩周回軟，水泥股股價亦然。每年的首季本來就是水泥業的淡季，水泥價格回落並不出奇，況且去年第 4季水泥價格急漲，不少地區更創下歷史新高，現時價格雖回，卻仍處相對高位，並較過去幾年同期為高，水泥股可以趁低撈，對象是西部水泥（ 2233）。先講走勢，去年 11月以來西部水泥於高位建立橫行區，頂部在 3.27元，底部在 2.65元，近期底部支持則上移至 2.80元，昨日觸及底部後以陽燭回升，雖然高位遇壓，陰陽燭呈現倒轉鎚，為初部見底訊號，短期料上試橫行區頂部阻力 3.27元，一旦升破，量度升幅可達 3.89元，潛在升幅 36%。
去年首 3季多賺 1.76倍
中央大幅增建保障性住房，加上各項基建的動工，今年水泥的需求有增無減；另一方面，中央致力淘汰落後產能，鼓勵水泥企業兼併，定必減少供應。一增一減之下，水泥業的經營環境理應比過去幾年為佳。西部水泥更有獨特優勝之處，就是受惠於西部大開發。集團是陝西省第 2大水泥生產商，去年產量佔陝西市場 11%，去年上市時總產能年達 960萬噸，預計今年首季可增至 1250萬噸，屆時將成為當地水泥業龍頭。陝西是通往西部的門戶，故受惠於西部大開發，當地過去幾年固定資產投資激增，水泥需求甚大。過去 3年當地水泥消耗量複合增長達 22%，遠高於全國平均的 10%左右增速，而且水泥價格一直高於全國其他省區。西部水泥最近公佈去年頭 9個月佳績，盈利同比激增 1.76倍至 5.52億元。集團去年上半年賺 3.62億元，即第 3季賺 1.9億元，增速已較上半年快，第 4季由於「關停限電」，水泥價格急升，相信集團盈利更佳，預測全年盈利賺 7.6億元，每股盈利折約 0.21港元， PE僅 13.6倍，隨着今年產能提升 3成，預料盈利會有相應升幅，預期 PE將降至 10倍，以高增長股計實屬偏低。買賣策略： 2.90元或以下買入，暫看 3.27元，跌穿 2.78元止蝕。邱古奇 
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