兩個月前曾於 4.82元推介中國通信服務（ 552），短線睇 5.50元（可惜因市況波動被震走了），股價上周高見 5.75元，為 08年 9月中以來新高，已扭轉長期弱勢，有排未到價。中通信由 09年 6月至今營造大圓底，頸線經修正後為 5.45元，上周以大陽燭突破，中線量度目標為 7.63元，潛在升幅近 4成。股價昨挫 2.66%，收報 5.50元，可視為突破大圓底的後抽，宜趁回吐吸納。中通信主要為電訊營運商提供服務，包括電訊網絡基建和業務流程外判等。有評論認為，同類股中興通訊（ 763）上周公佈業績，國內市場營收去年增長僅 5.9%，因而推斷業務側重國內市場的中通信業績欠佳。此說或是中通信昨日回軟的其中一個原因，但其立論值得商榷。回看去年上半年業績，中興國內市場營收僅增 3.47%，半年盈利增幅僅 12%，不算理想。反觀中通信，半年盈利增 19.4%，更勝中興，期內來自國內電訊營運商的收入增升 15.7%，反映中興國內市場業務平平，但中通信仍能維持不俗增長。去年上半年中通信增長較佳，還有兩個原因，一是拓展政企客戶有成，期內來自政企客戶的收入增升 24.5%；二是拓展海外市場亦見成績，期內有關收入大增 84.5%。中通信下周三公佈業績，仍預期去年全年賺 19億元人民幣，增長 18.9%，每股盈利折約 0.39港元， PE降至 14倍。

電訊商增開支利好

去年業績已成過去，未來前景更重要。最近，中電信（ 728）宣佈全面啟動「寬帶中國─光網城市」工程，要 3年內將所有城市光纖化，寬頻用戶將在 3至 5年內躍升 10倍以上。中電信母公司中國電信集團是中通信的最大股東（佔 52.6%），中電信大舉鋪設光纖網，中通信必能受惠。近日中移動（ 941）亦宣佈大幅上調今明兩年的資本開支，尤其明年增幅達 6.2%，反映電訊營運商不再緊縮開支，自然利好中通信。電訊商增加開支，顯然是為了三網融合，現在只是開始投入；再看遠一點， 4G建設已開始前期工作，將來一旦開始建網，又是電訊設備股的黃金期。買賣策略： 5.60元或以下買入，目標 7.63元，跌破 5.10元止蝕。邱古奇

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