大市上周五再度腳軟，恒指挫 210點，報 21244，輕微跌破 100日線和 2月至今的短期升軌，今日如能升回其上收市，仍可望營造高位頭肩底形態，否則將下試 50日和 200日線重叠區（約在 21060水平）。從周線圖分析，恒指和 H指均跌至 10周和 20周線的重叠支持區， MACD均現糾纏，短期後市並不明朗，守穩支持區仍可看好，否則後市會有較大跌幅。大市雖軟，個別偏低的實力股仍有不俗表現。中訊軟件（ 299）上周五以大陽燭逆市而升 6.35%，報 1.34元，股價近月於高位營造小圓底，頸線在 1.36元，若確認升破，短線上升目標為 1.65元。從周線圖分析，股價由 08年至今營造大圓底，頸線亦約在 1.36元，如能升破，中線目標可達 2.40元，潛在升幅近 8成。中訊逆市展強勢，反映有人識貨。中訊的主要業務為承包外包軟件開發服務，去年佔收入的 96%，另外亦提供技術支援服務。外包軟件為高增長行業，中訊亦屬高增長股， 04年上市以來，每年的營業額和盈利均有雙位數增長，只有 09年例外。09年集團營業額 6.34億元，減少約 3.6%，純利 1.03億元，倒退 20.85%，每股賺 9.28仙，派末期息 5仙。現價 PE 14.4倍，以除息計， PE只為 13.9倍，以高增長股計實屬偏低。
有意拓展內地市場 放大圖片 
業績去年倒退，非戰之罪。中訊主要服務日本市場（去年佔收入 91%），受金融風暴影響，大型軟件外包項目業務量減少，令營業額減退。純利減幅大於營業額，主因是期內的其他收益減少約 2000萬元，若撇除其影響，實質經營溢利只較上年減少 5.4%。事實上，集團透過控制人力成本， 09年全年毛利率仍有 30.2%，與上年的 30.7%相差甚微。除去滙率影響，去年下半年中訊的營業收入較上半年增加 19%，反映經營環境大有改善。集團憑着對日本市場的專注，深得客戶信任，去年其大客戶重整外發軟件策略，集中定單於可靠的合作夥伴，故宏觀環境雖然欠佳，中訊來自兩名最大客戶的生意期內仍有增長。展望前景，據業內權威 IDC的預測， 2008至 2012這 5年，國內的外包軟件行業仍會蓬勃發展，每年複合增長可達 35.3%。環球經濟逐步回穩，加上集團有意加大力度拓展中國市場（去年只佔 9%），未來幾年回復雙位數增長，並非難事。預測中訊今年盈利增長 30%，每股賺 12.1仙，預期 PE僅 11.2倍。高增長股升至 20倍 PE並不為過，屆時股價要見 2.42元。買賣策略：可於 1.37元或以下買入，暫以 1.65元為目標。邱古奇
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