目前,美國是全世界唯一一個國家可以大量印鈔票,而不擔心通脹、不擔心貨幣貶值,這是美國國力的表現。因此,只要美國肯出手相助,這個世界就不會有狙擊貨幣的行為。1997年至 1998年的亞洲金融風暴,開始時,美國袖手旁觀,導致亞洲新興國家慘不可言,一直到 1998年 10月,危機終於燒到美國,美國政府才出手解圍,亞洲金融風暴也就馬上消失。今日的歐洲債務危機,如果美國願意出手,危機也可以藥到病除。今日,國際大鱷狙擊南歐諸國,目標就是歐元,只要美國政府主動出手買歐元,世界上有哪一個國際大鱷能與美國政府對抗?美國政府能大量地印美元來換取歐元,一方面穩定歐元,一方面增加歐元儲備,何樂而不為?甚麼是價值投資法?價值投資的定義,就是當股價比你認為的價值低許多的時候,就入場買那隻股的方法。但是,你心中的價值如何衡量?衡量的方法很多,可以參考市盈率、參考每股資產淨值,也可以參考大股東願意支付的價格。

主席增持價可參考 放大圖片

 

1987年大股災後,我將手上幾乎輸光的僅餘 5萬元現金全部用來買長江實業( 001),買了 1萬股持有至今,每股價格 5元。當時買的理由是,那時候長實正準備供股,供股價約 10元,長實主席李嘉誠也答應供股。換言之,李嘉誠認為當時的長實每股值 10元,因此, 10元也就成為我心目中長實的價值,我以 5元買值 10元的股票,這就是我的價值投資法。不久前,李嘉誠不斷地出手增持長實股票,買入價大約是 100元水平。因此,這個價也可以當成現時長實價值的一個客觀參考價格,你不妨自己定個折扣率,看看要打多少折才算是超值。當然,打多少折才算便宜,則人人的標準不同。折扣率越大當然越好。不過,大折扣率只有在大股災、大熊市裏才會出現。價值投資法是長線投資者一個最重要的原則。現在,李嘉誠已經為大家提供他心目中長實的價值是 100元。曾淵滄城市大學 MBA課程主任

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