日本核輻射危機已經朝向樂觀的方向走，股市開始回到炒業績及分析業績，評估上市企業前景的基本面。

過去一年，人民銀行不斷地提高銀行存款準備金比率，這導致許多投資者認為內地銀行業將面臨盈利下跌的困境。但是，上星期公布業績的中行（3988）利潤創新高，更是第一次破千億人民幣的紀錄。

加準備金影響微

為甚麼人行不斷加存款準備金比率，而銀行仍能增加利潤？

原因有兩個，其一是理論上銀行存款準備金比率上升，表示銀行可供借貸的錢的比率減少。但是，因為人民幣幣值上升的憧憬，使到大量外來資金流入中國的銀行體系，於是銀行存款增加，如果銀行存款增加的比率超過存款準備金比率的增加，總貸款額還是會增加的。去年，全中國銀行體系的新增貸款額依然是以數以萬億人民幣的速度增加，銀行貸款的業務一點也不受影響繼續高速增長。

試想想，單是香港，就已經購買了近一萬億人民幣，港人這一萬億人民幣的存款也等於增加了內地銀行的存款基礎，特別是中行，每當香港人用港元換人民幣後，中銀香港（2388）就把港人存入的人民幣轉到深圳的中行，中銀香港付給港人的人民幣存款利率非常低，然後自己將這筆人民幣轉存深圳中行，收取較高的利息，這是無本生意，而且是獨家生意，前一陣子，有其他銀行吵過要分享這塊肥肉。但是，特區政府最後還是決定維持現況不變，中銀香港依然獨享這門無本而利潤很高的生意，因此，我認為所有在香港上市的銀行中，中銀香港應該是最佳的選擇。

第二個原因是今日的銀行，已不單單是做存款貸款的生意，銀行擴大了服務的範圍，收取大量的服務費，這是推動盈利增長的另一個重要條件，特別是中銀香港，人民幣業務成了獨家的服務，內地的銀行也開始與海外銀行看齊，把業務伸展到其他與理財有關的服務，擴大收入來源。

綜觀所有的中資銀行股，中銀香港前途最好，也是所有的銀行股中股價最早創新高的股，內銀四大銀行則各有千秋，不容易說哪一家最好，論規模，工行（1398）最大、建行（939）的效率最高，中行有海外生意，農行（1288）則勝在農村的網絡最強。

地區銀行來港上市

實際上，中國內地的銀行至少有數千家，差不多每一個城市都有至少一家當地銀行，現在，已經有一家地方性而非全國性銀行來香港上市，那是重慶農業銀行（3618），相信將來會有更多這類小銀行來香港上市。過去，我差不多新股一上市就買下所有在香港上市的國企全國性的大銀行的股票，這包括四大銀行再加上交行、招行、中信行、民生行，可惜表現參差，但是將來會小心點選擇。

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