大市明顯突破，恒指大升 391點，收報 23451，去年 11月起營造的大三角形，降軌目前在 23900水平，是中期後市關鍵，若順利破關，三角形量度升幅目標可達 26400水平。雷士照明（ 2222）已按計劃買入。雷士早前有舊股東配售舊股，有炒友搞不清楚，以為是大股東沽股。據小邱了解，舊股東持貨多年，沽股套現是出於個人理由，與公司前景無關。至於大股東，側聞正在歐美路演，不獨無意減持，若遇適當時機，未必不會增持。中海集運（ 2866）公佈去年業績，營業額增升 76.3%至 348.08億元（人民幣．下同），扭虧為盈賺 42.03億元，每股盈利折約 0.425港元，更勝預期，而且是 6年來賺錢最多的一年。可惜績優而股價跌，昨日再跌 2.2%報 3.08元，與 1月中高位 4.11元比較，跌去 25%， PE降至僅 7.2倍。去年全球經濟溫和復蘇，航運需求回暖，為中集帶來扭虧契機，加上集團適時調整戰略，把握區域經濟復蘇的時機，結合行業發展規律，成功貫徹精細化管理理念，例如在多變的市場環境中加大國內與國際航線之間的運力切換，擴大航線效益等，令去年取得一份出色的業績。股價無視佳績而下跌，主要因為今年航運市場前景不明，投資者擔心今年增長無以為繼，甚至再度虧損。前景不明朗的原因主要有三，一是油價高企，令成本增加；二是集裝箱貨船運力充裕，運價難以大升；三是日本大地震，可能會影響船期或航運路線。

整體運費有望上升

上述因素應已在股價中充份甚至過度反映，假設今年中集盈利持平， 7倍 PE並不為高；假若今年盈利下跌，一如海通證券所預測的每股盈利減至 0.33港元，預期 PE亦不過 9.3倍；若然盈利不跌反升， PE隨時降至 5、 6倍，那就是大平賣了。中集管理層剛在業績會上解畫，指日本港口已回復正常交貨。至於運費，隨着美國經濟進一步復蘇，以及今年簽約額較預期為佳，預料整體運費上升。由此可見，中集今年業績未必如想像中差。買賣策略： 3.08元或以下買入，目標 3.50元，跌破 2.90元止蝕。邱古奇


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