與其說和黃（0013）分拆和記港口信託於新加坡上市，不如說和黃賣掉其港口業務的相當大部分，因為一般的上市企業分拆旗下業務上市，所收集的現金以用於該企業的發展，而且，一般上母公司也會保留75%的股權。但是，和黃分拆港口業務上市，是把自己的股份賣掉，套回現金，而且，和記港口信託上市之後，和黃僅持有25%，換言之，賣掉75%的股權。

這一宗分析，對和黃非常有利，首先是利潤驚人，和黃經營碼頭業務多年，碼頭設備相信早已通過折舊而將帳面資產值大幅降低，可以說是接近零成本，因此，和記港口信託上市將會為和黃帶來驚人的利潤。估計會有數百億元之多，利潤的高低最終要看和記港口信託的最終上市價，多年前，和黃賣掉英國電訊公司Orange，獲利千億而成一時佳話。

分拆港口利潤驚人

和黃分拆港口業務以信託形式上市的另一個好處是將來和黃並不單單只收取所持25%股份所分的股息，更可以向和記港口信託收取管理費。

去年和黃公布業績之後的第一天，和黃大班霍建寧重鎚出擊，大手買入和黃股份，很肯定，這就是信心的表現，從那個時候開始，和黃股價遠遠跑贏大市，一路上升，一直到近一個月才出現調整，為甚麼調整，因為和黃快公布業績，依證監條例，和黃董事在這段時期不許買賣和黃股票，除了打工皇帝霍建寧，過去半年，李嘉誠也不斷地買入長實與和黃股票，長實和黃如果沒有好消息，李嘉誠怎麼會如此長時間不斷地買？托價？

因此，大家應該趁李嘉誠仍然不能買和黃股票前入場，也就是說趁公布業績前買入，相信公布業績後，李嘉誠會再繼續增持。

電訊石油盈利急升

當然，買和黃不是只單單依靠和黃分拆和記港口信託的好消息，因為分拆所得的利潤只是一次過的利潤，更重要的是長期利潤，長期利潤增長最快的相信是電訊業務，隨着iPhone的流行，和黃3G電訊業務可說是一日千里，今年3G業務肯定轉虧為盈，過去許多年，和黃3G業務年年虧損，年年撥備。通過年年撥備，也同樣地將折舊成本一降再降，將來折舊撥備的成本接近於零，淨利潤就可以大幅提高，再加上國際石油價格高升，和黃位於加拿大的赫斯基石油公司的盈利也很驚人。

分拆港口業務上市，3G業務轉虧為盈，石油價格高升，相信單是靠這三大利好消息，就足以讓和黃交出一張非常亮麗的成績單，而且不單是二○一○年的成績單，展望將來依然非常值得憧憬。

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