恒指昨雖僅微跌 12點，但成交縮減，不少股份跌幅頗大，反映市場着實缺水，相信要待農曆新年過後，情況才會改善。昨日推介上海電氣（ 2727），碰着大行「首予弱於大市」評級，只得先避其鋒，即日計數。中央剛發佈《多晶硅准入標準條件》，原則上不再批建多晶硅新項目，避免產能過剩。受消息刺激，主要產銷多晶硅和硅片的保利協鑫（ 3800）升逾 6%，同類股有留意價值。卡姆丹克太陽能（ 712）專注產銷優質單晶硅太陽能晶片，雖不會直接受惠於上述新政策，但多晶硅是其直接原材料，新政策料能穩定多晶硅的供應及價格，卡姆丹克亦可間接得益，更重要的是集團正處於高速增長期，去年肯定取得佳績，今年增長預期更勁，估值卻不高，中線持有贏面甚大。中央大力推動環保能源，太陽能的發展和應用受到國策支持，相關產品需求甚大，卡姆丹克得以高速發展。集團每季公佈業績，去年業績一季勝一季，頭 3季盈利分別有 2310萬元（人民幣．下同）、 4546萬元和 8076萬元，而毛利率則分別為 17.2%、 27.7%及 33.8%。本月初集團公佈第 4季營運數據，未經審核綜合收入不少於 3億元，高於第 3季的 2.8億元，而毛利率不低於 40%，至少高於第 3季 6.2個百分點，推算第 4季盈利最少有 1.2億元。全年計，預測卡姆丹克去年賺 2.69億元，每股盈利折約 0.28港元， PE不過 11倍。
今年產能大增 7成
今年集團產能大增，將推動業績更上層樓。去年中集團的產能不過 200兆瓦，至年底已增至 600兆瓦，今年更會再增近 7成至 1000兆瓦。由於市場上的單晶硅產品仍然供不應求，集團新增的產能不愁無用武之地，據已知的資料，集團與東方電氣集團、無錫尚德等 9家企業簽訂的供貨協議，已需供應 770兆瓦硅片，以產能使用率 8成計，已差不多滿額。保守估計集團今年營業額可倍增至 20億元，純利 5億元，每股盈利折約 0.51港元， PE將大降至 6.2倍，顯然偏低，以 10倍計，股價已值 5.10元。買賣策略： 3.25元買入一注，升破圓底頸線 3.32元加碼，目標為圓底量度升幅 4.03元，跌破 2.94元止蝕。邱古奇 
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